⚓ A maior proposta pelo Porto Sudeste até agora veio da I Squared, fundo americano de infraestrutura: cerca de US$ 4 bilhões, segundo o Pipeline. É menos que os US$ 5 bilhões desejados pelos acionistas, mas coloca a venda em outro patamar. 🧵

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A história começa em um ativo cobiçado: controlado por Mubadala e Trafigura, o Porto Sudeste fica em uma rota crucial para exportar minério de ferro. E tem um diferencial que vale ouro no setor: não há uma concessão perto de vencer.

A I Squared não chega como desconhecida no Brasil. Recentemente, assumiu o controle da Elea Data Centers e comprou 49% da Órigo Energia, de solar distribuída. Agora, mira uma peça central da logística pesada nacional.

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Mas a disputa não é solitária. Um consórcio com Vale, Gerdau e GIP — fundo de infraestrutura da BlackRock — também entregou proposta. Para as mineradoras, controlar ou garantir acesso ao terminal pode significar mais previsibilidade para vender ao mundo.

É justamente aí que surge a tensão: fontes dizem que mineradoras menores temem que a Vale, se avançar, opere o porto ou concentre grande parte da capacidade. Infraestrutura eficiente é vital; acesso competitivo e transparente também.

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Os números explicam o apetite: o Porto Sudeste movimentou 27,8 milhões de toneladas de minério em 2025, alta de 27% ante 2024. Ainda assim, opera abaixo da capacidade aproximada de 50 milhões de toneladas — há espaço para crescer.

No fim, não se trata apenas de quem paga mais. A definição do novo dono pode influenciar custos logísticos, concorrência entre produtoras e o fluxo de exportações brasileiras por anos. Um porto pode parecer concreto e aço — mas também é poder de mercado.

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