A IA virou uma das maiores apostas para o cobre — mas e se o boom dos data centers desacelerar? ⚡🧵 Investidores e mineradoras discutem se a demanda projetada para a próxima década está sendo precificada como certeza antes mesmo de existir.

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O cobre é a fiação invisível da era digital: está em cabos, chips, redes elétricas, eletrônicos, carros elétricos e servidores. Sem ele, não há expansão física da IA. A pergunta incômoda é: estamos apostando no metal ou numa narrativa sobre a IA?

Segundo a Trafigura, centros de dados praticamente não ajudaram a demanda por cobre em 2023. Neste ano, a estimativa é de cerca de 350 mil toneladas extras — relevante, mas ainda pequena diante das 28 milhões de toneladas consumidas no mundo por ano.

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Então por que o preço se aproxima de recordes? Porque o mercado enxerga minas envelhecidas, menor produtividade, eventos climáticos extremos e greves. Mas preço alto também freia compras em setores fora da IA. Escassez real ou expectativa financeira se alimentando?

Há outro risco: se empresas reduzirem gastos em IA, a demanda esperada por cobre pode encolher rápido. Um grande investidor ouvido pelo FT chegou a dizer que algo poderia “dar muito errado” por volta de 2027. O metal aguenta uma correção de narrativa?

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A eletrificação, os veículos elétricos e a expansão das redes seguem sustentando o cobre, mesmo sem euforia com IA. Mas depender de um único motor de crescimento é prudente? A transição tecnológica precisa de planejamento, reciclagem e oferta responsável — não só de hype.

O teste para o cobre é também um teste para a IA: quanto da revolução está em uso concreto e quanto está embutido em projeções? Quando um insumo básico sobe por uma promessa tecnológica, quem paga se a promessa atrasar — investidores, consumidores ou toda a cadeia?

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