Warren Buffett completa 96 anos com um legado difícil de replicar: por seis décadas, a Berkshire Hathaway superou o S&P 500. Hoje, Greg Abel lidera as operações do conglomerado, enquanto Buffett permanece como presidente do conselho. 📈🧵

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Os números resumem a dimensão do histórico: de 1965 a 2024, as ações classe A da Berkshire renderam 19,9% ao ano, em média composta. No mesmo período, o S&P 500, com dividendos, avançou 10,4% ao ano.

No acumulado, a diferença é ainda mais expressiva: a Berkshire registrou ganho superior a 5.500.000%, ante cerca de 39.000% do S&P 500, segundo dados da Bloomberg. É o efeito dos juros compostos em horizontes muito longos.

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A base do método veio de Benjamin Graham, professor de Buffett na Columbia: análise fundamentalista e busca por ações negociadas abaixo de seu valor intrínseco. A ideia era comprar com margem de segurança, não seguir o humor do mercado.

Charlie Munger ajudou a ampliar a estratégia. A Berkshire deixou de procurar apenas empresas baratas e passou a priorizar negócios de qualidade, compreensíveis, com marcas fortes, vantagens competitivas e capacidade de gerar caixa por décadas.

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Coca-Cola e Apple se tornaram símbolos dessa abordagem. Buffett também combinou ações com aquisições integrais de empresas e usou o “float” das seguradoras — prêmios recebidos antes do pagamento de sinistros — como fonte de capital.

A sucessão é um teste relevante para a Berkshire. Greg Abel assume as operações com um conglomerado de grande escala e participações históricas. A principal lição de Buffett, porém, não depende de uma pessoa: disciplina, transparência e visão de longo prazo costumam valer mais que tentar prever cada oscilação.

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