A Anbima abandonou a ideia de levar todas as etapas das operações para blockchain em seu piloto de tokenização. ⛓️ Em vez do “tudo on-chain”, a entidade passou a defender um modelo híbrido, após ouvir o mercado. 🧵

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O projeto reuniu cerca de 50 participantes para testar onde a tokenização pode gerar eficiência no mercado de capitais. A conclusão: migrar processos para DLT só faz sentido quando há ganho concreto — e não apenas por adotar uma tecnologia nova.

Marcelo Billi, superintendente da Anbima, afirmou que meses de discussões mostraram que certas etapas não precisam estar on-chain. Participantes com experiência no Drex ajudaram a identificar obstáculos e alternativas.

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Tokenização é a representação digital de ativos ou direitos em uma infraestrutura tecnológica. Ela pode facilitar automação, rastreabilidade e integração de processos, mas não elimina sozinha custos, riscos operacionais ou exigências regulatórias.

A grande questão ainda aberta é a liquidação financeira: como o dinheiro circulará na compra e venda de ativos tokenizados? Estão na mesa moedas digitais de banco central, depósitos tokenizados e stablecoins.

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Adelaide Aquino, da Associação Nacional das Corretoras de Valores, disse que a definição precisará envolver o Banco Central e considerar a infraestrutura já existente. O Brasil já tem sistemas de pagamento robustos; inovação precisa provar vantagem sobre eles.

O debate ocorre em paralelo ao Grupo de Trabalho de Tokenização da CVM. A lição do piloto é pragmática: blockchain pode ser parte da infraestrutura, não necessariamente a infraestrutura inteira. O critério central será eficiência com segurança e supervisão.

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