Arthur Hayes vê trilhões sendo “desperdiçados” na corrida pela IA — e aposta que um eventual resgate financeiro levará o Bitcoin para cima. 🤖₿ 🧵

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A tese do ex-CEO da BitMEX é provocadora: todo grande salto tecnológico costuma ser construído em excesso. Ferrovias, internet, telecom… primeiro euforia, depois capacidade sobrando, quebra e socorro. A IA repetirá o roteiro?

Hayes afirma que tantos data centers serão erguidos que poder computacional ficará barato e abundante. Mas quem pagará a conta quando os contratos de computação vencerem, possivelmente em 2027 ou 2028?

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OpenAI, Anthropic e SpaceX ajudam a puxar essa demanda, segundo ele. A pergunta incômoda: a utilidade da IA crescerá rápido o bastante para transformar essa infraestrutura colossal em receita sustentável?

O cenário otimista é claro: nos próximos 12 meses, a IA se torna tão indispensável que suas empresas passam a lucrar e absorvem a oferta. O cenário oposto? Data centers caros, margens comprimidas e excesso de capacidade.

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Hayes não recomenda simplesmente apostar contra empresas de IA. Nvidia e fabricantes de memória já lucram com a onda. Mas lucro atual justifica os múltiplos projetados para anos à frente? É aí que mora o risco.

Se vier a crise, ele espera o velho remédio: expansão de liquidez e resgates. Sua aposta é que Bitcoin e criptoativos absorvam parte desse dinheiro. Mas o mercado reagiria como em 2020 — ou a regulação mudaria o jogo?

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A questão não é só se a IA é uma bolha. É: quem captura os ganhos da infraestrutura, quem assume as perdas se houver excesso — e por que o Bitcoin seria o destino inevitável da liquidez? A paciência de Hayes será testada.