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B3 estuda estender negociação de títulos públicos — começando pelo Tesouro Selic — para até 21 ou 24 horas por dia a partir de 2026, disse o CEO Gilson Finkelsztain, em parceria com o secretário do Tesouro Nacional, Rogério Ceron 🧵
Hoje os títulos pós‑fixados indexados à Selic negociam só entre 10h e 18h. A proposta é iniciar pelos papéis de menor risco do Tesouro Direto e, depois, ampliar a medida para outros títulos ainda a definir.
Motivos apontados: alinhar Brasil a práticas internacionais, dar mais flexibilidade ao investidor e permitir reação mais rápida a eventos fora do horário comercial — importante para quem trabalha no turno noturno ou tem menos disponibilidade.
Riscos destacados: períodos de menor liquidez podem causar má formação de preço e volatilidade. Finkelsztain ressaltou a necessidade de proteger a pessoa física — o que implica regras específicas para negociação fora do expediente.
Medidas operacionais previstas: limites de negociação, market makers, monitoramento contínuo, ajustes em clearing/custódia e coordenação com reguladores. Adaptações tecnológicas e custos para corretoras são desafios concretos.
Impacto de mercado: extensão pode reduzir latência de preços e aumentar eficiência, mas também ampliar janelas de volatilidade se não houver profundidade. O efeito sobre curva de juros e spreads dependerá de quem participa e da liquidez ofertada.
Reflexão final: a proposta pode ampliar inclusão e modernizar o mercado de renda fixa no Brasil — especialmente para investidores pessoa física — desde que venha acompanhada de regulação robusta, infraestrutura e medidas claras de proteção. 2026 será o teste.
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