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B3 lança programa de formador de mercado para títulos públicos federais com início em outubro 📢🧵 Inscrições até 26/09; até 2 formadores para NTN-B e 2 para LFT/LTN. Objetivo declarado: aumentar a liquidez do segmento.
Detalhe prático: instituições credenciadas terão de oferecer compra e venda no Trademate, a plataforma eletrônica da B3. Receberão incentivo financeiro calculado por volume em tela e spread. Isso muda o jogo entre negociação screen vs OTC.
Por que liquidez importa? Menos spread e mais profundidade significam preços mais justos e execução melhor para investidores — desde fundos até pessoas físicas via Tesouro Direto. Mas o efeito depende de quem e como opera como formador.
Pontos críticos: limitar a 2 formadores por série pode concentrar mercado e gerar dependência. Incentivos da B3 mitigarão custos de manter quotes, mas podem favorecer grandes instituições se critérios de seleção não forem transparentes.
O que a B3 deveria publicar como KPI? spreads médios em tela, profundidade por faixa de preço, cobertura horária das ofertas e volume negociado em tela vs OTC. Monitoramento público ajuda a avaliar se o benefício é real e inclusivo.
Reflexão final: o programa tem potencial para reduzir custos de financiamento e melhorar acesso ao mercado de dívida pública — desde que evite concentração, seja transparente e priorize competição. A pergunta-chave: quem ganha e quem perde com esse desenho?
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