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Berenberg aumentou preço-alvo e projeções de lucro da ASM International depois de um preliminar “positivo” do 4º tri de 2025 — e citou um outlook de capex mais alto da TSMC. Quem sai ganhando nessa cadeia de poder dos chips? 📈🧵
ASM é fabricante de equipamentos de processamento de wafers — um fornecedor-chave para fundições como a TSMC. Mas será que elevar estimativas com base em um trimestre preliminar ignora riscos cíclicos do setor?
O rating "super" citou média ponderada de Valuation, Revisões de EPS e Visibilidade. Isso soa sólido — ou estamos dando nota alta demais enquanto dependemos do capex de uma única gigante? A métrica reflete concentração de risco?
A TSMC aumentando capex é bom para fornecedores como a ASM. Mas já parou pra pensar no poder que isso dá à TSMC sobre o ecossistema de chips? Concentração é eficiência ou risco sistêmico que precisa de regulação?
Riscos práticos: ciclos de investimento, concorrência (Applied, Lam Research), gargalos de materiais e impacto ambiental dos fabs. Quem arca com a conta do crescimento acelerado — comunidades locais, trabalhadores, meio ambiente?
Para investidores: é aposta em crescimento estruturado ou em mais um ciclo puxado por capex pontual? E para políticas públicas: não seria hora de incentivar diversificação geográfica e critérios ESG nas grandes decisões de investimento?
Reflexão final: ASM subindo com upgrade do Berenberg mostra como o destino de muitos fornecedores depende do cheque das mega‑fundições. Queremos um ecossistema de chips mais distribuído, sustentável e justo — ou preferimos concentrar poder?
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