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Big techs sob risco: Morada Capital diz que valuations podem estar esticadas pela euforia da IA ⚠️🧵
Contexto importante: ao contrário da bolha da internet dos anos 2000, o setor de tecnologia hoje gera lucro real. Mas lucro não elimina risco — excesso de otimismo pode empurrar preços além do que o crescimento futuro justifica.
Citação chave: 'Quanto mais esticado o negócio está em relação ao seu crescimento histórico, mais o otimismo dá lugar ao pessimismo', diz Murilo Arruda. É um alerta sobre mean reversion: expectativas podem retornar à média, às custas de quem entrou tarde.
A estratégia da Morada: priorizar empresas com volatilidade controlada (10–12%). No Brasil isso é um nó — com juros altos, o investidor local prefere segurança do CDI, que dobra o capital em ~6 anos, a aceitar volatilidade de 20–25%.
Além do mercado: há um risco sistêmico na concentração das big techs — controle de dados, infraestrutura e talento pode sufocar competição e inovação. Regulação antitruste e políticas públicas bem desenhadas são parte da solução, não tabu.
E a sustentabilidade? A corrida da IA traz consumo de energia e pressão sobre cadeias de suprimento. Avaliar empresas só por receita hoje sem olhar impacto ambiental, direitos trabalhistas e governança é visão curta — e arriscada.
Reflexão final: se valuations estão esticadas e o investidor local prefere segurança, quem arcará com a correção quando o otimismo virar pessimismo? A resposta passa por decisões de mercado, regulação e por como democratizamos acesso aos ganhos tecnológicos.
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