Bitcoin a US$ 1,5 milhão? 📈 A Bitwise compara o potencial do BTC à trajetória do ouro após a chegada dos ETFs. A tese é de longo prazo — não uma previsão para amanhã. Entenda a conta e os riscos 🧵

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Primeiro, o conceito-chave: capitalização de mercado é o valor total de todos os bitcoins existentes. Ela resulta de: preço do BTC × quantidade em circulação. Hoje, essa métrica ajuda a comparar o Bitcoin com ativos como ouro e ações.

Matt Hougan, CIO da Bitwise, parte de uma referência: o ouro vale cerca de US$ 30 trilhões no total. Se o Bitcoin chegasse a uma capitalização parecida, cada BTC poderia valer perto de US$ 1,5 milhão — considerando quase 20 milhões de moedas circulando.

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Por que os ETFs entram nessa história? Um ETF permite investir em um ativo pela corretora, sem comprar, guardar ou operar diretamente esse ativo. No ouro, isso reduziu barreiras práticas para investidores e instituições.

O paralelo histórico: quando o SPDR Gold Shares nasceu, em 2004, o ouro tinha valor de mercado próximo de US$ 2,5 trilhões. Duas décadas depois, a estimativa usada pela Bitwise é de cerca de US$ 30 trilhões.

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No Bitcoin, os ETFs à vista dos EUA foram aprovados em janeiro de 2024. Eles podem ampliar o acesso de fundos, empresas e pessoas que preferem a infraestrutura tradicional. Mas acesso mais fácil não elimina volatilidade, riscos regulatórios ou perdas.

A distância ainda é enorme: com BTC perto de US$ 83 mil e capitalização ao redor de US$ 1,65 trilhão, chegar a US$ 30 trilhões exigiria multiplicar o valor total por aproximadamente 18 vezes.

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A principal lição não é “US$ 1,5 milhão é inevitável”. É entender o horizonte: Hougan fala em algo que poderia levar uma década ou mais, sem data nem meta oficial da Bitwise. Em cripto, uma tese plausível não é garantia — gestão de risco continua sendo essencial.