Bitcoin despencou de US$ 126 mil para pouco mais de US$ 60 mil e apagou mais de US$ 1,2 trilhão em valor de mercado em 8 meses. 📉🧵 Se era o “ouro digital”, por que não sustentou seu papel quando o mercado testou essa narrativa?

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A queda eliminou os ganhos acumulados desde o início do segundo mandato de Donald Trump. A promessa de um ambiente mais amigável às criptos ajudou a empurrar o BTC acima de US$ 100 mil — mas expectativa política basta para criar valor duradouro?

O contraste incomoda: o Bitcoin cai quase 30% no ano, enquanto o S&P 500 sobe quase 10%. Desde o início do mandato, ações avançaram 30% e o ouro cerca de 60%. O que o mercado está enxergando nos ativos tradicionais que não vê no BTC?

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Nem os ETFs escaparam da pressão: o principal fundo de Bitcoin da BlackRock registrou saídas líquidas diárias em todas as sessões entre 15 de maio e 3 de junho, segundo a Farside. Quando o capital institucional recua, convicção vira só discurso?

Analistas apontam que o entusiasmo com inteligência artificial desviou atenção — e dinheiro — das ações ligadas a cripto. Mas será que a IA explica uma perda de US$ 1,2 trilhão, ou só expõe que a tese do Bitcoin ainda depende demais de fluxo e narrativa?

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Na guerra com o Irã, o BTC até ensaiou uma alta e reacendeu a tese de proteção contra incertezas. Depois devolveu os ganhos, enquanto ações se recuperaram e o ouro se manteve firme. Hedge de verdade pode falhar justamente quando é mais necessário?

Mark Cuban disse ter vendido a maior parte de seus Bitcoins: “Não é a proteção que eu esperava”. A pergunta central não é se o BTC pode voltar a subir — é: qual função ele realmente cumpre em uma carteira quando o risco aumenta?

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