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Bruxelas está de olho nos cofres DeFi 👀🏦 A Comissão Europeia abriu consulta para revisar pontos que ficaram fora da MiCA, incluindo empréstimos e financiamentos com cripto. E isso pode mexer bastante com protocolos como a Morpho. 🧵
Hoje, vários cofres direcionam bilhões de dólares para crédito on-chain. Na prática, fazem algo parecido com empréstimo — mas sem aquele credor tradicional, uma empresa única e facilmente identificável.
É aí que mora o nó regulatório: quem seria o “prestador do serviço” num cofre DeFi? O protocolo? Quem criou a interface? Quem define o risco? Ou quem executa as alocações? A resposta não cabe numa caixinha simples.
Na arquitetura Vault V2 da Morpho, as tarefas são divididas: proprietário, curador, alocador e sentinela. O curador monta a estratégia de risco; o alocador movimenta os recursos; o sentinela pode agir para reduzir danos.
Essa divisão pode aumentar controles e transparência técnica, mas também embaralha a responsabilidade jurídica. As interpretações atuais de que esses cofres ficam fora da MiCA não são vinculantes — ou seja: o terreno ainda é bem incerto.
Se a UE trouxer empréstimos DeFi para o perímetro da MiCA, o desafio será proteger usuários sem tratar código aberto e estruturas descentralizadas como se fossem bancos convencionais. Regra clara ajuda; regra mal desenhada pode concentrar o mercado em poucos players.
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