O maior risco do Brasil hoje não é fiscal, mas institucional? 🏛️📉 André Esteves, chairman do BTG Pactual, diz que a economia tem solução conhecida — e que a verdadeira batalha é preservar regras, confiança e previsibilidade. 🧵

Imagem indisponível

A provocação é direta: déficit, dívida e juros podem ser enfrentados com reformas, orçamento crível e política monetária. Mas o que acontece quando contratos, regulações e instituições deixam de inspirar confiança? Qual investidor aceita esse risco?

Esteves afirmou que os juros poderiam cair para 7%. A pergunta não é só “quando?”, mas “sob quais condições?”. Sem inflação ancorada, contas públicas transparentes e segurança jurídica, juros menores são promessa ou resultado sustentável?

Imagem indisponível

Para empresas, risco institucional vira custo: crédito mais caro, investimentos adiados e decisões tomadas no curto prazo. E a conta não para no mercado financeiro — chega ao emprego, ao preço dos produtos e à capacidade de pequenos negócios crescerem.

O banqueiro citou a disputa entre um “Brasil institucional” e outro marcado por informalidade e rombos bilionários. Mas como combater abusos sem transformar fiscalização em privilégio para grandes grupos e burocracia impossível para quem empreende pequeno?

Imagem indisponível

Com eleição apertada no radar, o mercado tende a precificar incerteza. Mas a questão deveria ir além de quem vence: haverá compromisso com regras estáveis, concorrência justa e políticas capazes de ampliar investimento produtivo? Confiança não se decreta; se constrói.