O capital de risco global já movimentou US$ 698 bilhões em 2026 — recorde anual antes mesmo do fim do ano. 📈 Mas, no Brasil, os investimentos em startups caíram 73% no 3º trimestre. Como o mercado pode estar em alta enquanto a região perde espaço? 🧵

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Entre julho e setembro, foram US$ 187,2 bilhões investidos em 6.913 rodadas no mundo. Parece expansão robusta, mas há um detalhe decisivo: o número de operações caiu 23% ante o trimestre anterior.

O dinheiro está se concentrando no topo: apenas 299 rodadas de ao menos US$ 100 milhões absorveram US$ 149,2 bilhões — cerca de 80% de todo o capital do trimestre. Menos empresas disputam uma fatia cada vez maior dos recursos.

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A OpenAI captou US$ 10 bilhões. Databricks e Safe Superintelligence, US$ 5 bilhões cada. A corrida por IA atrai cheques gigantes, mas pode reduzir o espaço para inovação em estágio inicial, soluções locais e modelos menos dependentes de megaempresas.

Na América Latina, o contraste é duro: US$ 700 milhões em 114 rodadas, queda superior a 50% frente ao trimestre anterior. A região respondeu por só 2% das operações globais — o menor nível desde o início da série da CB Insights, em 2022.

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No Brasil, foram cerca de US$ 300 milhões em 59 rodadas, contra US$ 1,1 bilhão em 143 operações no 3º tri de 2025. Não é só menos capital: é menos portas de entrada para fundadores e fundadoras transformarem ideias em empresas escaláveis.

Ainda houve exceções: a brasileira A5X levantou US$ 70 milhões; Kadig, US$ 43 milhões; Flash, US$ 29 milhões; e Mercado Bitcoin, US$ 20 milhões. Na região, a colombiana Erco Energia recebeu US$ 129 milhões para energia solar.

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O recorde global não significa um ecossistema mais saudável por si só. Quando 80% dos recursos vão para poucas mega-rodadas, o desafio deixa de ser apenas “atrair capital”: é criar condições para que inovação, concorrência e talento também se distribuam melhor.