CEOs do mercado financeiro ouvidos pelo Estadão convergem num alerta: sem ajuste nas contas públicas, a inflação e os juros podem continuar pressionados — e empresas já sentem o aperto. 📉🧵

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O raciocínio começa pelo fiscal: quando os gastos públicos crescem mais do que a arrecadação, investidores passam a exigir mais confiança de que a dívida será sustentável. Essa incerteza pode pressionar preços, câmbio e expectativas de inflação.

Aí entra a Selic. O Banco Central usa juros altos para esfriar consumo e crédito, reduzindo a pressão sobre os preços. É um remédio importante contra a inflação, mas tem efeito colateral: financiar estoque, máquinas ou expansão fica bem mais caro.

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Daniel Wainstein, co-CEO do Seneca Evercore, resume a preocupação: juros reais elevados por muito tempo comprimem a atividade. Para negócios endividados ou dependentes de crédito, o caixa encolhe antes de qualquer plano de crescimento sair do papel.

O problema não para nas grandes companhias. Recuperações judiciais podem criar um efeito em cadeia: fornecedores menores deixam de receber, reduzem produção e adiam manutenção ou investimentos. É assim que uma crise financeira se espalha pela economia real.

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Ricardo Lacerda, do BR Partners, alerta para uma “espiral negativa”: juros altos travam negócios, a atividade fraca dificulta receitas e o risco percebido aumenta. Não é uma previsão inevitável, mas um ciclo que empresas e governo tentam evitar.

A discussão central para 2026 será como equilibrar responsabilidade fiscal, combate à inflação e crescimento. Ajuste não é só cortar ou gastar: envolve prioridades, previsibilidade e medidas que preservem investimento, empregos e a capacidade de empresas menores sobreviverem.

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