Copasa avança rumo à privatização: PEC 24/2023 foi aprovada na CCJ da ALMG e elimina a necessidade de referendo, mantendo quórum de 3/5 na Assembleia 🧵 Resultado imediato: ações CSMG3 já sobem ~65% no ano, mercado precificando maior probabilidade de venda.

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A proposta, que originalmente incluía também a Cemig, foi reduzida só para a Copasa após negociações políticas. Próxima etapa: votação em plenário da ALMG nas próximas semanas, segundo análise do Itaú BBA. A mudança reduz barreiras legais e políticas ao processo.

Por que o preço das ações subiu tanto? A alta de ~65% no ano indica que investidores já estão incorporando a chance real de privatização no valuation. Menor risco político (sem referendo) tende a reduzir o prêmio exigido pelos investidores.

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Do lado fiscal, o governo estadual condiciona a venda à redução da dívida com a União: recursos da alienação seriam usados para amortizar débitos e melhorar o caixa. Isso gera alívio no curto prazo, mas implica perda de receita operacional no futuro.

Riscos e salvaguardas: retirada do referendo acelera processo, mas exige regras firmes — regulação para tarifas, proteção ao acesso universal à água e garantias trabalhistas para evitar demissões em massa. Privado pode trazer eficiência, mas precisa fiscalização.

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O que observar a seguir: data da votação em plenário, possíveis ações judiciais, edital de venda e interessados (grandes utilities, fundos de infra). Indicadores: volume de negociação das ações, movimento de spreads de crédito e sinais de due diligence.

Reflexão final: a aprovação na CCJ altera o cenário e já é precificada pelo mercado. Mas privatizar serviços essenciais exige equilíbrio entre ajuste fiscal e proteção do direito ao saneamento — regulação e transparência serão determinantes para o resultado social e econômico.

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