Renda fixa em setembro: casas de análise seguem priorizando crédito privado de emissores mais sólidos, mas alertam que o retorno extra sobre títulos públicos ficou menor. 📊🧵

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O cenário macro mais favorável reduziu as taxas em agosto, sobretudo nos papéis curtos e atrelados ao CDI. Para as casas, porém, há pouco espaço para novas quedas relevantes nos spreads de crédito.

Os riscos no radar incluem pressão inflacionária associada ao El Niño, discussões sobre jornada de trabalho, postura restritiva do Fed e incertezas fiscais. No exterior, a volatilidade dos Treasuries também pesa.

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A demanda ajudou a sustentar o mercado: fundos de crédito não isentos captaram cerca de R$ 6,2 bilhões líquidos em agosto, segundo o Itaú BBA. Fundos de infraestrutura ainda tiveram resgates, mas em desaceleração.

Nos títulos atrelados à inflação, energia elétrica domina as seleções — especialmente distribuidoras e transmissoras. Saúde, celulose, transporte, saneamento e atacarejo também aparecem como opções setoriais.

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Entre as mudanças: o BTG incluiu Rede D’Or e Elektro Redes; o Itaú BBA trocou Pacaembu e JHSF por Log CP e Assaí; e a XP passou a citar Eletrobras/Axia, Engie, Allos, Inter e Cloudwalk.

Engie aparece nas carteiras do BB e da XP; Equatorial Goiás, nas do BB e BTG. A mensagem central é objetiva: com spreads apertados, qualidade de crédito, prazo e diversificação importam mais do que buscar a maior taxa isolada. Recomendações não substituem análise do perfil de risco.

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