A crise fiscal não é só brasileira: dívida e déficits cresceram no mundo desenvolvido. Mas analistas alertam que o Brasil tem uma fragilidade própria — e ela pode custar caro em juros, investimento e crescimento. 📉🧵

Imagem indisponível

Na Conferência Anual Santander, economistas descreveram um novo cenário global: guerras, petróleo volátil, protecionismo e inflação mais resistente reduziram a chance de retorno rápido aos juros baixos.

O ponto central: governos saíram da pandemia com menos espaço fiscal. Se um choque parecido com a covid ocorresse hoje, muitos países teriam mais dificuldade para bancar estímulos sem elevar ainda mais dívida e inflação.

Imagem indisponível

Para o Brasil, commodities e menor exposição direta a conflitos ajudam. Mas não eliminam o problema doméstico: dívida pública elevada torna o país mais sensível à perda de confiança, câmbio pressionado e custo maior para financiar o Estado.

Isso não significa que todo ajuste fiscal seja automaticamente virtuoso. Cortes mal desenhados podem sacrificar investimento, serviços públicos e crescimento. A questão é melhorar a qualidade do gasto e criar regras fiscais críveis — não só cortar por cortar.

Imagem indisponível

A IA aparece como possível contrapeso: mais produtividade pode elevar o crescimento no longo prazo. Só que a transição pode deslocar empregos e gerar gargalos de oferta. Sem qualificação e adaptação, o ganho tecnológico pode ampliar desigualdades.

Num mundo mais fechado comercialmente, com capital mais caro e choques frequentes, a margem de erro diminui. O debate fiscal brasileiro deixa de ser uma disputa abstrata: ele define quanto o país pagará para investir, produzir e se proteger de crises.

Imagem indisponível