Dólar acima de R$ 7, juros perto de 20% ao ano e Ibovespa abaixo de 107 mil pontos? 📉 Esse é um dos cenários projetados por analistas da Empiricus e do BTG Pactual caso o Brasil não consiga ajustar suas contas públicas. 🧵

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Primeiro, o básico: crise fiscal acontece quando investidores passam a duvidar da capacidade de o governo controlar a dívida e honrar seus compromissos sem recorrer a mais endividamento, inflação ou impostos no futuro.

O ponto de partida é relevante: a dívida bruta chegou a 82,5% do PIB nos 12 meses até julho de 2026, segundo o Banco Central. Dívida alta não gera crise automaticamente — o problema é ela crescer sem uma rota crível de estabilização.

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Para estabilizá-la, o relatório estima que o próximo governo precisaria sair de um déficit primário de 1,19% para um superávit próximo de 2,1% do PIB. É uma melhora superior a 3 pontos percentuais antes mesmo do pagamento de juros.

Por que isso afeta o dólar? Se o risco do país aumenta, investidores exigem mais retorno ou levam recursos para mercados vistos como mais seguros. A procura por moeda estrangeira sobe, o real perde valor e o dólar pode disparar.

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E o juro alto? Para conter a inflação provocada por um câmbio mais caro e recuperar confiança, o Banco Central pode manter ou elevar a taxa básica. Crédito, financiamento e capital de giro ficam mais caros — um peso maior para famílias e pequenas empresas.

Na bolsa, empresas dependentes de crédito e consumo tendem a sofrer com juros altos e atividade mais fraca. Exportadoras podem ganhar com dólar forte, mas isso não elimina o efeito negativo de incerteza, inflação e menor crescimento.

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A lição não é prever um número exato para dólar ou Ibovespa: cenários são alertas, não certezas. Ajuste fiscal sustentável pede transparência e escolhas sobre receitas e despesas, protegendo serviços essenciais e evitando que a conta recaia desproporcionalmente sobre quem tem menos renda.