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Dólar em queda pela 4ª sessão: fechou a R$ 5,3220 (-0,59%), menor nível desde 6/06/24. Movimento segue o enfraquecimento global do greenback antes das decisões de juros do Fed e do Copom nesta quarta. O que o mercado está precificando? 🧵💸
No exterior, a aposta é de corte de 25 bps pelo Fed (parte do mercado cogita 50 bps). Juros menores nos EUA reduzem o apelo do dólar e estimulam fluxo para emergentes. Aqui, o dólar futuro (out) caiu 0,56% para R$ 5,3405 na B3 — em linha com o à vista.
Mas o Copom também pesa. Selic elevada sustenta o carry trade, porém o recado é chave: se o BC sinalizar pausa prolongada ou cautela, o real pode seguir firme; se soar ‘dovish’ demais diante do fiscal, parte do rali pode devolver.
Efeitos práticos: dólar mais baixo alivia custos de importados e pressiona inflação para baixo, bom p/ consumo. Por outro lado, exportadores e a indústria sofrem com câmbio mais forte. Hedge não deveria ser privilégio de gigante — PMEs precisam acesso e educação financeira.
Na Bolsa, aéreas, varejo e empresas com dívida em dólar tendem a respirar; exportadoras (agro, papel e celulose, mineração) podem sentir. O jogo é de expectativas: guidance de Fed/BC e leitura do fiscal definem a duração do rali.
Riscos no radar: trajetória fiscal brasileira, atividade global (China), termos de troca e volatilidade pós-comunicados. Câmbio favorável ajuda, mas não substitui produtividade, infraestrutura e competição — sem isso, ganhos de curto prazo viram soluço.
Dado para guardar: o dólar cai 13,97% no ano frente ao real. Se o Fed cortar e o Copom mantiver tom prudente, a tendência pode continuar — mas uma frase mal calibrada muda o humor. Mercado é preço + narrativa. Qual dos dois fala mais alto amanhã?
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