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Embraer tem desconexão entre fundamentos e desempenho: oportunidade de compra? ✈️🧵 A ação EMBR3 recuou 4% desde 8 de julho, enquanto Ibovespa, S&P500 e Russell avançaram entre 3% e 8%. O JPMorgan avalia que esse recuo não reflete os fundamentos.
Contexto factual: apesar de notícias positivas — maior pedido da família E2 da história, avanço nos EUA e ausência de exposição às tarifas adicionais de 50% sobre produtos brasileiros — o papel caiu. Fluxo de contratos e avanço comercial não viraram alta imediata.
Valuation segundo o JPMorgan: múltiplos atraentes — EV/EBITDA de ~9x para 2026 e 11,7x nos próximos 12 meses, contra 19,5x dos pares, o que representa um desconto aproximado de 40%. Avaliação por EV/Backlog também indica ponto de entrada interessante.
Por que essa desconexão? Possíveis motivos: prêmios por risco macro, volatilidade cambial, ciclo cíclico da aviação e dúvidas sobre execução de entregas. Há também atenção regulatória e de competição — transparência e regulação saudável importam para precificar riscos.
O que analisar antes de entrar: horizonte de investimento, tolerância a risco e catalisadores — cronograma de entregas, conversão do backlog em receita, margens operacionais e exposição a câmbio. JPMorgan vê oportunidade, mas recomenda due diligence disciplinada.
Reflexão final: desconto de ~40% versus pares torna EMBR3 atraente em termos puramente numéricos, mas a decisão depende de execução e riscos setoriais. Para investidores que valorizam emprego e transição para aviões mais eficientes, o forte backlog da E2 é um sinal relevante.
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