ETFs de bitcoin e ether nos EUA perderam quase US$ 1,3 bilhão em recursos recentemente. 📉 Mas isso não significa, automaticamente, que “os institucionais abandonaram cripto”. Entenda os movimentos por trás desses saques 🧵

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Primeiro, o básico: ETF é um fundo negociado em bolsa. No caso dos ETFs à vista, ele acompanha o preço do bitcoin ou do ether e mantém os ativos como lastro. Assim, investidores acessam cripto pela estrutura tradicional do mercado financeiro.

Nos últimos 7 dias, os ETFs de bitcoin à vista registraram US$ 679 milhões em saídas. Em um único pregão, os resgates chegaram a US$ 485 milhões — maior volume diário desde junho.

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No ether, a pressão foi ainda mais persistente: foram quase US$ 700 milhões retirados em nove pregões consecutivos. Só na semana passada, cerca de US$ 542 milhões deixaram esses fundos.

Por que isso importa? Grandes resgates podem obrigar fundos a vender parte dos criptoativos usados como lastro. Isso aumenta a pressão de venda no mercado, especialmente quando o sentimento já é cauteloso.

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O bitcoin refletiu esse ambiente: saiu de perto de US$ 87 mil no início de outubro para cerca de US$ 83,5 mil. No período, caiu aproximadamente 3%, enquanto o S&P 500 avançou 1,2% e renovou recordes.

Mas os dados têm nuance: fundos hedge cortaram posições em 22%, para 37,8 mil BTC. Ao mesmo tempo, Jane Street acumulou cerca de 10,9 mil BTC e a Morgan Stanley apareceu com aproximadamente 10,4 mil BTC em posições reportadas.

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A lição é simples: saída de ETFs mede fluxo de capital no curto prazo, não um veredito sobre bitcoin ou ether. Com os próximos relatórios do trimestre, o mercado verá se foi uma realização temporária ou uma mudança maior na estratégia institucional.