Alan Greenspan, que comandou o Fed por 19 anos desde 1987, morreu nesta segunda-feira 🕊️🧵. Conhecido por preservar a independência do Federal Reserve mesmo com alternância de governos, sua morte reacende debates sobre legado, poder e responsabilidade do banco central.

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Figura atípica: músico e economista. Greenspan construiu uma reputação de "zelador da moeda" e teve influência não só nos EUA, mas em boa parte das economias ocidentais. Vale perguntar: até que ponto a marca pessoal de um presidente do Fed deve orientar políticas públicas?

Independência do Fed foi um ponto forte de Greenspan — preservada mesmo com governos republicanos e democratas. Mas independência sem transparência suscita tensão democrática: quem responde quando decisões bilionárias afetam emprego, renda e serviços públicos?

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Seu legado é controverso. Para alguns, a luta contra a inflação e a estabilidade monetária; para outros, sinais de que apostas em desregulamentação aumentaram vulnerabilidades do sistema financeiro. Essa ambivalência nos lembra que política monetária tem efeitos distributivos.

Juros baixos e estímulos podem recuperar a economia, porém valorizam ativos — favorecendo quem já detém capital. Como democratizar o acesso aos ganhos econômicos sem abrir mão da estabilidade? Pensar isso é também pensar em justiça social e direitos trabalhistas.

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Lições práticas: manter autonomia do banco central é importante, mas precisa vir acompanhada de mecanismos reais de prestação de contas, macroprudência efetiva e coordenação com políticas fiscais que reforcem emprego, proteção social e mitigação de riscos climáticos.

Reflexão final: Greenspan sai de cena com um legado ambíguo — disciplina anti-inflacionária versus riscos de concentração e fragilidade financeira. O desafio é construir um Fed independente que também seja transparente, equitativo e atento ao longo prazo.

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