O Ibovespa correu em agosto, chegou perto dos 190 mil pontos em setembro… e então freou. 📉🧵 Nesta quarta (23), caiu 0,86%, para 185.814 pontos. A pergunta que domina a Bolsa: é só uma pausa antes de subir ou o rali perdeu fôlego?

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A história começou na máxima histórica: 199.354 pontos, em 14 de abril. Depois veio a queda, até 164.835 pontos em agosto. A reação foi forte a partir da metade do mês — mas, ao encostar nos 190 mil, o mercado encontrou resistência.

Desde então, o índice anda de lado, preso numa faixa estreita. No pregão desta quarta, chegou a avançar com Petrobras e a recuperação do petróleo, bateu 188.772 pontos, mas devolveu os ganhos e fechou perto da mínima de 185.676.

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Por trás dessa indecisão, há dois fluxos em direções opostas. Até 21 de setembro, o investidor estrangeiro colocou R$ 9,6 bilhões na B3 no mês — R$ 27,9 bilhões no acumulado de 2026. É dinheiro que ajuda a sustentar o mercado.

Mas os investidores institucionais brasileiros fizeram o caminho contrário: retiraram R$ 6,9 bilhões em setembro e R$ 35,4 bilhões no ano. Pessoas físicas também sacaram R$ 1,95 bilhão no mês, embora ainda tenham saldo positivo de R$ 4,26 bilhões em 2026.

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O roteiro ganha tensão com a eleição presidencial na reta final, pesquisas apertadas, dúvidas fiscais e a mudança no diferencial de juros entre Brasil e EUA. Para o UBS, ações brasileiras ainda negociam com desconto — mas esses riscos adiam uma reprecificação maior.

A Bolsa está num ponto de decisão: o capital externo enxerga oportunidade, enquanto o mercado local exige mais clareza sobre contas públicas, juros e cenário eleitoral. Perto dos 190 mil, não basta otimismo: o próximo rali precisará de convicção.

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