O Ibovespa ainda tem fôlego — ou o mercado está precificando uma primavera que talvez nem chegue? 📈🇧🇷 O Morgan Stanley vê até 50% de potencial para ações domésticas brasileiras, mas impõe uma condição decisiva. 🧵

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A ordem da tese é clara: ajuste fiscal primeiro, juros menores depois, investimentos em seguida. Parece simples no relatório — mas o país conseguirá entregar previsibilidade fiscal sem travar crescimento e serviços públicos?

No cenário otimista, o banco projeta cerca de +10% para o Ibovespa até o fim do ano e retorno de 20% até meados de 2027. Para ações voltadas ao mercado interno, a valorização em dólares poderia chegar a 50%. Mas cenário otimista é previsão ou aposta?

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O detalhe que não pode passar batido: no cenário-base, a alta estimada para essas empresas domésticas é de apenas 6%. E os 50% consideram dólar a R$ 4,50. Quanto dessa promessa depende mais do câmbio e da política macro do que dos lucros das empresas?

Utilities, como energia e saneamento, teriam potencial de cerca de 60%; o setor financeiro, 55%. Nubank (+99%) e Axia Energia (+92%) aparecem entre as apostas de alta convicção. Mas quem captura essa valorização: pequenos investidores ou o capital já concentrado?

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Cerca de 75% das ações da B3 estão acima da média móvel de 200 dias, sinal de alta mais espalhada pela bolsa. Ainda assim, a lição é direta: não existe “50% garantido”. Sem disciplina fiscal, juros menores e execução, a primavera pode ficar só no relatório.