Ampliação da isenção do IR para salários até R$5.000 pode não elevar a demanda como muitos esperam 💡🧵 Vamos entender por que câmbio, endividamento e capacidade ociosa entram forte nesse debate — e o que isso significa para inflação e Copom.

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Economistas e fontes da Fiesp, como Igor Rocha, lembram que a proposta também é uma questão de reorganização tributária e justiça fiscal: ampliar isenção pode corrigir distorções e beneficiar renda média-baixa — um ponto positivo para inclusão social.

Câmbio tem dado as cartas: moeda mais apreciada tende a segurar preços de bens importados e reduzir pressão inflacionária. Isso significa que um impulso à renda pode não virar inflação direta — e limita motivação do Copom para subir juros.

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Mas atenção ao endividamento das famílias: com crédito apertado e parcelas altas, boa parte do aumento de renda pode ir para reduzir dívidas ou reforçar poupança, não necessariamente para consumo imediato. Ou seja: multiplicador pode ser menor.

A capacidade ociosa da indústria também pesa: fábricas com espaço para produzir tendem a ampliar oferta em vez de subir preço. Resultado? Mais chance de crescimento real (emprego + produção) sem pressão inflacionária imediata — oportunidade sustentável.

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Conclusão prática: o efeito macro depende do desenho da medida. Uma isenção bem calibrada, acompanhada de políticas de oferta, apoio a pequenas empresas e proteção trabalhista, pode promover inclusão sem esquentar a inflação.

Reflexão final: a proposta é mais do que renda imediata — é uma oportunidade para repensar justiça fiscal e fortalecer crescimento inclusivo. Se desenhada com cuidado, pode reduzir desigualdade e aproveitar capacidade ociosa sem crises inflacionárias. Otimismo realista!

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