📉 Após a forte queda do Ibovespa, o Itaú BBA atualizou sua carteira recomendada e adotou um tom mais conservador para a Bolsa brasileira. O banco selecionou 10 ações, com foco em qualidade, caixa e proteção contra inflação. 🧵

Imagem indisponível

Na sessão de 26, o Ibovespa recuou 13,9% — a maior queda diária desde março de 2020. Após o movimento, o índice passou a negociar a 7,9 vezes preço/lucro, abaixo da média histórica de 10 anos, de 10 vezes.

Para o Itaú BBA, o desconto da Bolsa não indica necessariamente piora dos fundamentos das empresas. A leitura é que o mercado está precificando juros elevados e incertezas macroeconômicas, fatores que podem pressionar lucros e múltiplos.

Imagem indisponível

Os estrategistas comparam o cenário de 2026-27 ao ciclo de 2014-15, mas destacam uma diferença relevante: a política monetária. Se houver revisões de lucro, a tendência é favorecer large caps, setores defensivos e companhias dolarizadas.

Entre os nomes citados na estratégia estão Sabesp, Axia, Petrobras, WEG, XP e Rede D’Or. A seleção busca empresas com receitas mais resilientes, geração consistente de caixa e menor dependência do ritmo da economia doméstica.

Imagem indisponível

O banco calcula potencial de retorno total de 25% ao ano para o Ibovespa em três anos, incluindo dividendos, recompras, lucro e valorização dos múltiplos. Sem expansão de múltiplos, a estimativa ainda seria de 16,9% ao ano.

Nesse cenário mais conservador, dividendos e recompras responderiam por 9,4% do retorno anual estimado, enquanto o crescimento dos lucros somaria 7,6%. A mensagem do Itaú BBA: preço baixo ajuda, mas não elimina os riscos macroeconômicos.

Imagem indisponível