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A Itaúsa só deve voltar a fazer novos investimentos quando a economia der sinais mais claros de melhora, diz o CEO Alfredo Setúbal. Na prática: custo de capital menor e menos tensão geopolítica no radar. 📈🧵
A holding, que tem o Itaú Unibanco como principal ativo, também reúne participações em empresas como Alpargatas, dona da Havaianas, Dexco e Aegea. É aquele tipo de carteira montada para aguentar os altos e baixos do Brasil.
Setúbal resumiu o momento sem muito mistério: a Itaúsa está conservadora. Com capital caro, a prioridade virou colocar recursos em empresas que ela já conhece — em vez de sair comprando novos negócios.
O último aporte em uma empresa nova foi no fim de 2022, quando a Itaúsa comprou participação na Motiva. Em 2024, o dinheiro foi para reforçar posições já existentes, como Aegea e Alpargatas.
Tem uma mudança importante aí: nos últimos 10 anos, a Itaúsa deixou de ser uma holding mais passiva e passou a mexer mais no portfólio — vendeu participações, fez novos aportes e buscou diversificar além do setor financeiro.
A cautela também tem um peso enorme: são cerca de 970 mil acionistas pessoas físicas. Para esse público, proteger o capital em períodos de juros altos pode valer mais do que correr atrás de crescimento a qualquer preço.
E vale reparar na Aegea: investir em saneamento combina retorno financeiro com uma demanda básica ainda longe de estar resolvida no país. Quando o cenário melhorar, a grande questão será para onde esse capital vai fluir — e qual impacto real ele pode gerar.
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