Juros altos já freiam o varejo — mas a economia brasileira ainda não desacelera com força. 📉 Em agosto, crédito caro derrubou vendas de móveis, eletrodomésticos e veículos, enquanto renda do trabalho e gasto público sustentaram a demanda. 🧵

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O dado do IBGE mostra uma economia andando no limite: o varejo restrito cresceu só 0,1% em agosto, contra expectativa de 0,7%. No varejo ampliado, que inclui veículos e construção, houve queda de 0,2%. Não é colapso, mas está bem longe de vigor.

Onde o crédito pesa mais, a retração foi mais clara: móveis e eletrodomésticos caíram 4,2%; materiais de construção, 2%; e veículos, 1%. São compras adiáveis — e as primeiras a sair do orçamento quando financiar fica caro.

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O ponto central não é que as famílias pararam de consumir. Elas ficaram mais seletivas. Com parcelas, cartão e dívidas ocupando uma fatia maior da renda, o dinheiro vai para despesas imediatas. A geladeira nova, o carro e a reforma podem esperar.

Há um freio importante aqui: juros altos não atingem todos de forma igual. Quem tem renda menor depende mais de crédito e sente antes o aperto. Para empresas menores do varejo, a demanda fraca e o custo financeiro elevado comprimem margens dos dois lados.

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Por que, então, a atividade não cai de vez? Mercado de trabalho aquecido e expansão dos gastos públicos preservam renda e circulação de dinheiro. É um amortecedor relevante, mas não elimina o problema: consumo sustentado por renda corrente não substitui crédito acessível.

A leitura crítica é esta: desacelerar o varejo não garante, por si só, queda rápida dos juros. O Banco Central olha também para inflação, serviços, emprego e expectativas. Enquanto essas forças puxarem em direções opostas, a economia pode esfriar sem dar o alívio esperado no crédito.

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