Menos dólar, mais Ibovespa: gestoras bilionárias vêm reduzindo posições em dólar e aumentando exposição ao mercado acionário brasileiro antes da Super‑quarta 🧵

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Dados: o CME FedWatch mostra 96,3% de probabilidade de corte de 0,25 p.p. pelo Fed; no Brasil, mercado espera manutenção da Selic. A Necton compilou cartas de 21 fundos de 19 gestoras que somam ~R$1,65 tri — maior que o PIB do Rio de Janeiro em 2024. O que isso implica para alocação de risco?

Moeda: consenso de posição vendida em dólar. Casas como Legacy Capital, Ibiuna e ASA apostam na valorização do real e repasses a ativos domésticos. Análise crítica: apostar no real reduz custo para importadores, mas pressiona exportadores e pode elevar vulnerabilidade a choques externos.

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Ações: aumento de exposição ao Ibovespa sinaliza apetite por risco e busca por retorno real. Pergunta: isso é realocação por fundamentos ou efeito de liquidez global? E mais: quem ganha com a alta do índice — concentração em blue chips ou distribuição setorial que favoreça empregos e sustentabilidade?

Inflação: muitas gestoras se mostram neutras em relação à inflação local. Interpretação crítica — isso pressupõe estabilidade das cadeias produtivas e moderação salarial. Ignorar riscos salariais e ambientais pode subestimar passivos reais que impactam retornos.

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Poder de mercado: 19 gestoras somando R$1,65 tri é sinal de enorme concentração de ativos sob gestão. Isso traz questões de governança, poder de voto em empresas e responsabilidade ativa — inclusive sobre ESG, direitos trabalhistas e acesso a investimentos para o varejo.

Reflexão final: essas apostas mostram confiança no Brasil, mas também dependência de decisões externas (Fed) e de liquidez. Dado: R$1,65 tri sob gestão é maior que o PIB de um estado — isso exige transparência e debates sobre democratização do mercado e impacto no real‑economy.

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