Micron caiu cerca de 2,2% antes do balanço do 4º trimestre fiscal, após avançar aproximadamente 14% em setembro. 📉 A questão não é só o resultado: é se a corrida por memória para IA ainda justifica expectativas tão elevadas. 🧵

Imagem indisponível

O consenso citado aponta receita de US$ 50,45 bilhões e lucro por ação de cerca de US$ 31 para o trimestre, com divulgação prevista para 30 de setembro. Números robustos — mas que também elevam muito a margem para decepção.

A ação era negociada perto de US$ 1.071 nos EUA. No Brasil, a exposição à companhia ocorre pela BDR MUTC34, na B3. Para investidores locais, vale lembrar: além do desempenho da empresa, câmbio e liquidez entram na conta.

Imagem indisponível

O ponto central é a memória HBM, essencial para infraestrutura de IA. Empresas estão ampliando investimentos porque servidores de IA demandam muito mais largura de banda. Só que expansão de capacidade hoje pode virar excesso de oferta amanhã.

Michael Burry aumentou posição vendida na Micron e em outras ações ligadas à IA. A tese dele: avaliações já superaram os fundamentos e o ciclo pode reverter. Isso não prova uma queda iminente, mas expõe o risco de euforia setorial.

Imagem indisponível

Do outro lado, a Samsung planeja ampliar capacidade de 4 nm para chips-base de HBM4 e destinar mais da metade da capacidade relevante a essa produção. Concorrência pode validar a demanda — e também pressionar preços e margens no futuro.

Analistas ainda mantêm consenso de compra e preço-alvo médio acima da cotação, embora alguns tenham cortado projeções por incertezas tarifárias e custos. O mercado não discute se a IA cresce; discute quem captura esse valor e por quanto tempo.

Imagem indisponível

Balanços de empresas como a Micron são um teste para a narrativa financeira da IA: crescimento de receita basta, ou será preciso provar margens sustentáveis num setor historicamente cíclico? Em ações de chips, o próximo ciclo costuma começar quando o atual ainda parece imbatível.