A Novartis perdeu cerca de US$ 30 bilhões em valor de mercado em poucas horas após o Del-desiran falhar na fase final de testes para atrofia muscular. As ações caíram até 13,1% em NY. 💊📉 🧵

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Não foi um projeto qualquer: o Del-desiran era peça central da compra da americana Avidity Biosciences por US$ 12 bilhões, em 2025. Quando uma aquisição depende de um único ativo, o risco clínico vira risco financeiro concentrado.

O mercado já precificava vendas robustas para a nova geração de remédios da Novartis. Mas a empresa enfrenta queda nas vendas do Entresto e, no início da próxima década, terá de lidar com vencimentos de patentes.

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O problema ganhou escala porque o Del-desiran veio logo após a frustração com o Pelacarsen, medicamento cardíaco que analistas do Barclays projetavam vender até US$ 3,1 bilhões por ano no pico.

Há outro alerta: a Novartis interrompeu 8 de 10 estudos de uma terapia celular para doenças autoimunes após a morte de três pacientes. Em biotecnologia, acelerar crescimento não pode significar relativizar segurança e evidência clínica.

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A reação do mercado revela uma contradição: investidores cobram inovação contínua, mas o desenvolvimento de medicamentos é caro, longo e incerto. O fracasso faz parte da ciência — a questão é como empresas comunicam e distribuem esse risco.

Para pacientes com doenças raras, cada teste frustrado também representa tempo perdido na busca por tratamento. Transparência nos ensaios, regulação rigorosa e acesso futuro não são detalhes: sustentam a confiança no setor.

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A queda recorde não é só um tropeço da Novartis. É um lembrete financeiro: aquisições bilionárias não eliminam o risco científico — apenas podem concentrá-lo. E o mercado descobriu isso em um único pregão.