As empresas de tecnologia brasileiras ficaram bem mais “baratas” para comprar depois do boom da pandemia. 📉💻 Em 2020 e 2021, a mediana dos negócios chegou a 7x a receita anual das companhias. Bora entender o que mudou? 🧵

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Primeiro, o básico sem economês: múltiplo de receita compara o preço de uma empresa com quanto ela fatura em um ano. Se uma startup fatura R$ 10 milhões e vale R$ 70 milhões, ela está sendo negociada a 7x a receita.

Na pandemia, havia uma combinação perfeita para inflar esses preços: juros baixos, muito capital procurando retorno e uma corrida geral pela digitalização. De banco a varejo, todo mundo queria virar “tech” de uma hora pra outra.

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Resultado: investidores e compradores aceitavam pagar mais caro por crescimento futuro. A lógica era simples: quem ganhasse usuários, dados e mercado rápido poderia valer muito depois — mesmo sem lucro imediato.

Só que o cenário mudou. Com juros mais altos e investidores mais cautelosos, promessa deixou de bastar. Agora o mercado olha com mais atenção para receita recorrente, margem, caixa e um caminho realista para a sustentabilidade do negócio.

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Isso não quer dizer que a tecnologia brasileira perdeu relevância. Quer dizer que a régua ficou menos eufórica. Para fundadores, pode ser uma fase dura; para o ecossistema, também pode incentivar empresas mais sólidas, sem depender só de capital barato.

O recuo dos múltiplos é, no fundo, um choque de realidade: crescer continua importante, mas crescer sem base financeira ficou bem menos vendável. A próxima onda das techs brasileiras talvez seja menos barulhenta — e mais resistente.

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