Mais de 100 projetos cripto anunciaram encerramento em 2026 — 40 deles em apenas 90 dias, segundo levantamento da DeFiLlama. 📉 Não é só efeito do bear market: a conta do modelo econômico chegou. 🧵

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A pesquisadora Stacy Muur mapeou ao menos 82 fechamentos, incluindo Balancer, Radiant Capital, Neon EVM e Step Finance. DeFi, infraestrutura blockchain e games Web3 aparecem entre os setores mais pressionados.

O Bitcoin caiu de mais de US$ 126 mil, no topo de outubro de 2025, para abaixo de US$ 60 mil no início de 2026. Menos liquidez e menos apetite ao risco expõem projetos que já dependiam de incentivos para reter usuários.

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O dado mais revelador da DeFiLlama: a razão mais citada para fechar não foi hack nem regulação. Foi falta de product-market fit — ou seja, o produto não encontrou demanda real suficiente.

Em sequência vieram caixa esgotado e receita insuficiente. Muitos protocolos conseguiram captar na euforia, mas não construíram um fluxo sustentável de taxas, serviços ou usuários recorrentes. Token não é modelo de negócio.

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A Blast ilustra o problema: chegou a superar US$ 2 bilhões em depósitos, mas encerrou as atividades ao admitir não ver um “caminho crível” para viabilidade econômica. TVL alto pode medir capital atraído, não utilidade duradoura.

Há também o fator segurança: a Step Finance fechou após violação na tesouraria; a Radiant Capital não se recuperou de uma exploração em 2024. Em protocolos financeiros, segurança não é custo secundário — é parte do produto.

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A limpeza pode eliminar projetos frágeis, mas também concentra infraestrutura e liquidez nos poucos sobreviventes. A questão para o próximo ciclo não é quantos tokens serão lançados, e sim quais redes entregam utilidade, segurança e receita sem depender da próxima alta.