Ações de small caps, imóveis e consumo acumulam quedas de 12% a 14% em 2026, segundo a apuração do InfoMoney. 📉 Para gestores, o recado do mercado é claro: sem um sinal fiscal crível, Selic e PIB continuam sob pressão. 🧵

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Vamos por partes: “fiscal” é o conjunto de decisões do governo sobre arrecadação, gastos e dívida pública. Quando investidores duvidam de que essas contas ficarão equilibradas, exigem juros maiores para financiar o país.

E por que a Selic entra nisso? Juros altos ajudam a conter inflação e podem atrair capital, mas encarecem crédito. Empresas que dependem de financiamento — construção, varejo e companhias menores — costumam sentir primeiro.

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Daí o desempenho pior de índices como SMLL, IMOB e ICON frente ao Ibovespa. Eles representam negócios mais conectados ao consumo interno, à renda das famílias e ao crédito. Se a atividade desacelera, suas projeções de lucro pioram.

O debate político está no caminho para dar previsibilidade às contas públicas. Gestores citados pela reportagem esperam sinalizações firmes, especialmente de controle de despesas. Mas equilíbrio fiscal sustentável não precisa significar corte cego de políticas essenciais.

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A qualidade do ajuste importa: revisar subsídios pouco eficientes, combater privilégios e melhorar a gestão pode abrir espaço para proteger investimentos em educação, saúde, infraestrutura e transição climática — áreas que também sustentam crescimento no longo prazo.

Em resumo: o mercado não reage apenas a números atuais, mas à confiança no futuro. Enquanto não houver uma rota convincente para dívida, gastos e crescimento, ações mais sensíveis à economia doméstica tendem a seguir vulneráveis. A disputa fiscal é, no fundo, uma disputa sobre prioridades.

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