A Riot Platforms deixou de depender tanto da mineração de Bitcoin — e isso muda bastante a leitura da ação RIOT. ₿🧵 No T2 de 2026, mineração caiu para cerca de 65% da receita segmentada, ante 92% um ano antes.

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Em números: a receita segmentada total foi de US$ 174,2 mi no T2 de 2026, alta de 14% em um ano. Só que a mineração caiu 19%, para US$ 113,7 mi. Ou seja: a empresa cresceu, mas por outros caminhos além de minerar BTC.

Quem preencheu esse espaço? Engenharia e data centers. A área de engenharia fez US$ 46,2 mi, versus US$ 15,6 mi no ano anterior. Ela fabrica infraestrutura elétrica, como painéis e unidades de distribuição de energia.

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O data center adicionou US$ 23,2 mi. Mas calma: apenas US$ 4,9 mi vieram de locação ligada à AMD, incluindo reembolso de energia. A maior parte foi adaptação de instalações para clientes — receita que acompanha obras, não necessariamente recorrente.

Na prática, o mercado ainda trata RIOT como uma aposta no Bitcoin: BTC sobe, a ação costuma subir; BTC cai, ela sente junto. Mas os segmentos mostram uma empresa tentando virar também fornecedora de infraestrutura para computação e cripto.

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Tem um porém bem grande: a dívida total saltou de US$ 31,1 mi em setembro de 2024 para US$ 877,8 mi no fim do T2 de 2026. E o fluxo de caixa livre foi negativo nos quatro trimestres analisados, somando cerca de US$ 945 mi negativos.

A virada da Riot pode reduzir a dependência direta do preço do BTC no futuro. Só que diversificar não elimina risco: o teste agora é transformar obras, energia e contratos de data center em receita recorrente suficiente para sustentar esse investimento pesado.

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