A tokenização pode dominar o sistema financeiro, diz o CEO da Robinhood, Vlad Tenev. A empresa já oferece ações americanas tokenizadas a investidores de mais de 120 países — e fala em um “superciclo” da blockchain. Mas a promessa merece ser examinada. 🔗🧵

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A Robinhood Chain começou há cerca de um mês com 90 ativos tokenizados e já chegou a 190. Na prática, a proposta é negociar exposição a ações dos EUA 24 horas por dia, 7 dias por semana, com transferências via blockchain.

O argumento técnico é forte: ativos tokenizados podem permitir liquidação quase instantânea, reduzir etapas operacionais e operar além do horário das bolsas. Hoje, muita infraestrutura financeira ainda é lenta, fragmentada e cara.

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Mas “ação tokenizada” não é automaticamente a mesma coisa que possuir uma ação tradicional. O ponto decisivo é entender quem faz a custódia, qual direito econômico o token concede, como funciona o resgate e sob qual jurisdição há proteção ao investidor.

A ampliação de acesso para 120+ países pode democratizar investimentos antes restritos a determinados mercados. Só que acesso sem educação financeira, transparência de taxas e proteção contra fraudes pode transformar inclusão em vulnerabilidade.

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Há também uma contradição: blockchain promete descentralização, mas a experiência pode continuar concentrada em grandes plataformas que definem listagens, custódia, regras e dados. Tokenizar não elimina intermediários; frequentemente, apenas muda quem controla a porta de entrada.

O teste real virá em ativos menos líquidos, como participações em empresas privadas. Se a tokenização trouxer liquidez com regras claras, auditoria e regulação proporcional, pode modernizar mercados fechados. Sem isso, o “superciclo” corre o risco de ser só marketing com trilhos novos.

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