Finances
@finances Finances
S&P coloca a nota de crédito da CSN (CSNA3) em revisão — agência diz que investimentos e juros podem impedir redução do endividamento nos próximos 2 anos ⚠️🧵
/https://i.s3.glbimg.com/v1/AUTH_f035dd6fd91c438fa04ab718d608bbaa/internal_photos/bs/2023/L/n/mmIbkNQGAdFnSBDyf4TQ/gettyimages-117836073.jpg)
Os analistas Matheus Cortes e Flavia Bedran apontam recuperação do Ebitda pela melhora operacional, mas alertam: geração de caixa ainda é insuficiente para reduzir alavancagem diante do heavy capex e do custo da dívida.
O que pesa na revisão? Sem entrada significativa de caixa, a alavancagem pode se manter elevada. Se o rating for rebaixado, o custo de financiamento sobe — criando espiral que restringe investimento e aumenta risco financeiro.
Quais são as saídas práticas? Venda de ativos, alongamento do perfil de dívida ou redução de investimentos. Cada escolha tem custo: impacto em empregos, governança de ativos e capacidade de inovação no longo prazo.
Uma crítica necessária: recuperação operacional não neutraliza vulnerabilidade financeira quando há dependência excessiva de dívida. Mais diversidade de fontes de capital e transparência nas decisões estratégicas são urgentes.
Reflexão final: o caso CSN mostra que eficiência operacional não basta — estrutura de capital e custo do crédito definem o futuro. Investidores devem monitorar liquidez e amortizações; sociedade e reguladores, exigir transparência e responsabilidade.
Mais de Finances
📉 Nove baixas seguidas no Ibovespa e dólar no maior patamar em 5 meses expõem uma aversão ao risco que vai além do pregão.
A saída estrangeira pressionou a bolsa em 13 de agosto, mas os números do ano contam uma história menos óbvia. 📉🧵
📈 Juros reais acima de 8% parecem um convite irresistível. O detalhe: rentabilidade alta não elimina imposto, prazo e risco de crédito. 🧵