Michael Saylor deu a entender que a Strategy pode anunciar mais uma compra de Bitcoin nesta segunda (19). 🟠🧵 Só que, por trás do hype, a empresa está lidando com STRC abaixo de US$ 100 e uma reserva em dólar bem mais enxuta.

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Hoje, a Strategy carrega impressionantes 848.250 BTC no caixa — cerca de US$ 68,8 bilhões na cotação citada. É, de longe, a maior tesouraria corporativa de Bitcoin do mundo. E cada novo aporte aumenta ainda mais essa distância.

O detalhe é a STRC, ação preferencial usada para captar recursos. Ela chegou a US$ 99,94 na quarta (14), ficou a só 6 centavos da marca de US$ 100… mas terminou a sexta abaixo de US$ 98.

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Por que US$ 100 importa tanto? Porque, nesse patamar, a Strategy ganha mais espaço para emitir novas STRC e levantar dinheiro para comprar BTC. A cotação do papel, então, vira uma peça-chave da máquina de acumulação.

E o caixa em dólar também encolheu: era US$ 1,59 bilhão em agosto e agora está em US$ 640 milhões. Essa reserva serve tanto para recomprar STRC quanto para adquirir Bitcoin — ou seja, sobra menos margem para manobrar.

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A leitura do mercado é que a empresa pode ter recorrido a vendas de MSTR para reforçar liquidez antes de outro aporte. Não há confirmação disso, mas mostra como comprar BTC em escala corporativa depende de engenharia financeira, não só de convicção.

São seis anos desde a primeira compra: 118 aportes e só 5 vendas. Com preço médio de US$ 75.444 por BTC, a Strategy tem lucro não realizado estimado em US$ 4,8 bilhões. A grande questão agora: até onde essa concentração de BTC consegue crescer?

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