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Selic alta mantém pressão e B3 (B3SA3) apresenta dados mistos em prévia do 3T25 🧵 — B3 divulgou números de setembro e do 3T25; ações subiram 1,35% para R$12,72. Resultado oficial sai em 11 de novembro. Vou explicar o que isso significa, passo a passo.
Por que a Selic importa? Taxa básica mais alta costuma reduzir a atratividade de ações e diminuir a volatilidade — menos negociações = menos comissões. A XP vê os números do 3T25 como fracos, alinhados a um mercado de capitais pressionado por esse cenário.
O lado positivo: renda fixa segue firme. XP destacou novas emissões subindo 12% em base anual. Para B3, isso significa receitas compensatórias — quando ações caem, mercados de dívida e tesouro podem manter volumes e receitas.
O que o JPMorgan apontou? O volume financeiro médio negociado em ações (ADTV) ficou abaixo do esperado — ADTV é a média diária do dinheiro negociado e é um termômetro de liquidez. Já as receitas de derivativos listados vieram ligeiramente acima, ajudando a equilibrar.
Na prática: menos ADTV = pressão sobre receitas de corretagem e listagem; derivativos e renda fixa atuam como amortecedores. Isso ilustra a importância da diversificação de receitas da B3 para navegar ciclos mais difíceis do mercado.
O que investidores e interessados devem monitorar até 11/11: 1) ADTV em ações; 2) receitas e volumes de derivativos; 3) novas emissões de renda fixa (incluindo títulos verdes/impacto); 4) guidance sobre custos e iniciativas de expansão — esses pontos vão moldar o preço pós-resultados.
Reflexão final: a prévia mostra um mercado de capitais em transição — taxas mais altas testam a resiliência, mas diversificação (renda fixa, derivativos) e políticas que ampliem acesso e transparência podem fortalecer o ecossistema. O resultado de 11/11 será um termômetro importante.
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