O 4º trimestre pode ser o pior de 2026 para empresas que precisam captar dinheiro, seja com ações ou títulos de dívida. 📉 O motivo é simples — e bem incômodo: falta uma referência clara para os preços, com juros altos e incerteza fiscal no ar. 🧵

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Na prática, uma empresa que quer emitir debêntures ou fazer uma oferta de ações precisa convencer investidores a entrar. Só que, num cenário de volatilidade, ninguém quer “pagar na frente” por um ativo sem saber onde os juros vão parar.

Segundo a apuração do Estadão, bancos e gestoras veem a sinalização fiscal do governo como a peça que falta no quebra-cabeça. Se a dívida pública segue pressionada, o mercado tende a cobrar juros maiores — e captar fica mais caro.

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Juro alto não é só assunto de pregão: ele encarece crédito, reduz investimentos e pode adiar expansão, contratações e projetos produtivos. Por isso, previsibilidade nas contas públicas importa também para a economia real, fora da Faria Lima.

O baque já aparece nos fundos: até setembro, fundos de ações tiveram saídas de R$ 11 bilhões, enquanto multimercados registraram resgates de R$ 9,3 bilhões, segundo a Anbima. Com menos dinheiro novo, ações podem até ficar baratas — mas sem comprador.

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Havia expectativa de ofertas de ações ainda em 2026 e de uma retomada de IPOs no início de 2027. Agora, o cenário descrito por gestores é de espera: empresas podem adiar planos até haver mais clareza sobre juros, dívida e política fiscal.

Mercado não pede mágica; pede uma rota crível. Um ajuste fiscal bem desenhado precisa combinar responsabilidade com proteção ao investimento público e à atividade econômica. Sem horizonte, o custo da incerteza acaba chegando para empresas, trabalhadores e consumidores.

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