Bitcoin é “ouro digital” ou aposta em tecnologia? ₿🧵 Um estudo da Bitwise com 15 grandes instituições mostra que, na prática, muitas ainda enquadram cripto em carteiras de inovação, tecnologia ou capital de risco.

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O dado mais consistente: todas as instituições da amostra com exposição a cripto possuem Bitcoin. Para quase todas, o BTC foi o primeiro ativo digital comprado, segue como a maior posição e é mantido há mais tempo.

As alocações variam bastante: de 0,5% a 13% dos ativos investíveis. Ainda assim, a maior parte dos participantes mantém entre 1% e 2% do portfólio em cripto — uma exposição relevante, mas limitada.

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Há uma contradição clara nos mandatos. Alguns investidores descrevem o BTC como reserva de valor e o comparam ao ouro; um entrevistado o incluiu diretamente em sua “cesta de ouro”.

Mas a classificação interna costuma ser outra: uma fundação chamou cripto de aposta em “crescimento e disrupção”. Um fundo de pensão agrupou o setor com IA, ciências da vida, espaço e outras tecnologias emergentes.

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A pesquisa vai além de bancos tradicionais: inclui fundos patrimoniais, fundações, fundos de pensão públicos, fundos soberanos, multi-family offices, consultores e empresas listadas, com bilhões sob gestão.

Ethereum e Solana aparecem depois do Bitcoin, geralmente em posições menores e com horizontes mais curtos. O retrato institucional é direto: BTC é a porta de entrada; os demais ativos são, em geral, complementares.

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O estudo sugere que o mercado ainda não resolveu onde encaixar o Bitcoin: reserva de valor ou ativo tecnológico. Essa definição influencia risco, governança e o tamanho das alocações institucionais nos próximos ciclos.