Wall Street segue perto das máximas mesmo com os juros dos Treasuries nos maiores níveis em mais de duas décadas. 📈 Como as ações, sobretudo de tecnologia, conseguem ignorar uma restrição financeira tão forte? 🧵

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Em tese, juros mais altos deveriam pressionar bolsas: encarecem crédito, elevam o retorno da renda fixa e reduzem o valor presente dos lucros futuros. Então por que o mercado não recuou?

A resposta passa pela aposta de que as gigantes de tecnologia continuarão entregando crescimento e lucros robustos, impulsionadas pela inteligência artificial. Mas crescimento esperado justifica qualquer preço?

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O ponto delicado: rendimentos maiores dos títulos públicos oferecem uma alternativa mais atraente e considerada segura. Se dá para obter retorno elevado em Treasuries, quanto risco extra as ações precisam pagar?

Investidores avaliam que o estresse nas taxas talvez não provoque uma correção relevante. Só que essa tranquilidade pode ser consenso demais: quem compra no topo está precificando um cenário quase perfeito?

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Juros altos também não atingem todos por igual. Grandes empresas têm caixa e acesso a crédito; negócios menores e famílias endividadas sentem primeiro. O rali das bolsas retrata a economia real ou uma fatia dela?

O Fed enfrenta uma equação incômoda: conter a inflação sem frear demais a atividade. Se a política monetária ficar restritiva por mais tempo, a resistência de Wall Street será prova de força — ou apenas atraso na reação?

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A pergunta que importa não é só se Wall Street seguirá subindo. É: até quando a narrativa da IA e dos lucros das big techs conseguirá compensar o peso de juros historicamente elevados?