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🏥 A negociação que poderia movimentar cerca de R$ 18 bilhões terminou sem mudança de controle. Entenda os pontos que travaram o acordo.

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🏥 A Amil encerrou o processo de venda e seguirá independente, sob o comando de José Seripieri Filho, o Júnior. As conversas com Bain Capital e Advent International não resultaram em acordo. 🧵

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Segundo comunicado enviado aos colaboradores nesta quinta-feira (10), a empresa descarta qualquer mudança societária agora. Mas afirma que continua aberta a propostas de investimento minoritário, preservando seus princípios e valores.

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A venda de 100% da operadora poderia movimentar cerca de R$ 18 bilhões, segundo pessoas próximas às conversas. O impasse cresceu na reta final, quando os fundos ampliaram exigências de garantias.

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Na prática, Bain e Advent queriam reduzir o risco de assumir passivos ou contingências descobertos após a compra. Foram discutidas cláusulas que manteriam o vendedor responsável por certas obrigações mesmo depois da transferência do controle.

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Também havia divergências sobre a estrutura fiscal da transação e cláusulas de compliance. Algumas condições passaram a ser vistas como difíceis de cumprir pelo lado vendedor, especialmente em situações fora do controle da companhia após o fechamento.

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Júnior, que comprou a Amil da UnitedHealth, teria preferência por manter o controle e trazer um sócio com participação de 20% a 30%. Segundo fontes, há fundos interessados nesse formato de investimento.

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O caso mostra como grandes operações de M&A dependem menos do preço anunciado e mais da divisão de riscos. Em saúde, setor regulado e com passivos complexos, garantias podem decidir uma negociação bilionária.

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