Bitcoin perto de US$ 85 mil fez investidores embolsarem US$ 2,4 bi em lucros. 📈 Mas o número está bem abaixo dos antigos topos de mercado — e isso muda a leitura do rali. 🧵

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Primeiro, o contexto: o BTC avançou 44% no trimestre, depois de três trimestres consecutivos de queda. É seu melhor desempenho desde o fim de 2024 — e altas fortes naturalmente incentivam parte do mercado a vender.

O indicador-chave é o lucro/prejuízo realizado líquido. Ele só contabiliza ganho quando a moeda se move on-chain por um preço maior que seu último valor registrado — não é lucro “no papel”.

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Exemplo simples: alguém comprou BTC a US$ 40 mil e o transfere ou vende quando vale US$ 84 mil. A rede registra cerca de US$ 44 mil de lucro realizado. Essa métrica ajuda a medir a pressão real de venda.

A Bitfinex estima US$ 2,4 bilhões em lucros realizados recentemente. Parece muito, mas nos topos anteriores o lucro diário ficou entre US$ 7 bi e US$ 10 bi. Menos venda sugere que muitos detentores ainda preferem esperar.

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Do outro lado, os ETFs spot de Bitcoin tiveram entrada líquida de US$ 2,84 bilhões em seis dias — acima dos lucros realizados. Na prática, há demanda institucional absorvendo parte da oferta que chega ao mercado.

O Ether reforça o quadro: cerca de 410 mil ETH saíram das exchanges em um mês, enquanto ETFs spot de ETH nos EUA captaram US$ 680 milhões em quatro sessões. Menos moedas disponíveis em corretoras pode reduzir a pressão vendedora.

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Nada disso elimina riscos: cripto segue volátil, e hacks como o de US$ 452 milhões na Bitget lembram a importância de custódia e segurança. Por enquanto, os dados apontam realização moderada, não uma debandada típica de topo.