Bitcoin + ouro tokenizado na mesma carteira? 🪙🏆 O BTG Pactual lançou uma estratégia de “reserva de valor” que mistura BTC e PAXG, token lastreado em ouro físico — e ajusta os pesos conforme o risco de cada ativo. 🧵

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A composição inicial, em setembro, foi de 58,74% em Pax Gold (PAXG) e 41,26% em bitcoin. Parece próximo de 50/50, mas há um motivo para o ouro ter recebido mais espaço: o BTC oscila muito mais.

A regra é didática: a cada trimestre, o banco olha a volatilidade dos últimos 90 dias. O ativo que oscilou mais recebe um peso menor; o menos volátil, um peso maior. É uma tentativa de equilibrar risco, não de adivinhar preços.

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Por que não colocar 50% em cada? Segundo o BTG, nessa divisão o bitcoin responderia por cerca de 90% do risco total da carteira. Ou seja: mesma fatia em valor não significa mesma fatia no risco.

A tese também depende da diversificação. Entre fev/2016 e ago/2026, a correlação entre ouro e bitcoin foi de 0,11 no estudo: baixa ou negativa em 78% das janelas de 12 meses. Quando ativos se movem diferente, podem suavizar a carteira.

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Na simulação do banco, R$ 10 mil desde jan/2016 virariam R$ 227.941 em ago/2026, versus R$ 53.775 apenas no ouro. Mas atenção: é teste retrospectivo, sem custos, taxas e impostos. Não é rentabilidade garantida.

O relatório também não esconde os riscos: ouro e bitcoin podem cair juntos. E o PAXG adiciona risco de emissor, custodiante e infraestrutura blockchain. Tokenizar ouro amplia acesso e horário de negociação, mas não elimina intermediários.

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A carteira negocia 24h, liquida em D+0 e não cobra taxa de administração ou custódia, embora haja corretagem. A lição central: diversificação não é empilhar ativos “da moda”; é entender quanto risco cada um realmente carrega.