A oferta de recursos naturais pode ficar apertada por bastante tempo, segundo a gestora Ninety One. Não é só mais uma alta pontual: conflitos, tarifas e pouco investimento estão redesenhando o mercado. ⛽🌍🧵

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A diferença para o superciclo puxado pela China nos anos 2000? Agora a demanda é vista como sólida, mas não extraordinária. O problema central está do outro lado: produtores seguem cautelosos para investir e ampliar a oferta.

Paul Gooden, da Ninety One, estima que os conflitos no Oriente Médio tiraram cerca de 6 milhões de barris/dia de petróleo e derivados do mercado. Interrupções ligadas à Rússia somariam mais 1 a 1,5 milhão.

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E o aperto não para no poço: aproximadamente 8 milhões de barris/dia de capacidade de refino estariam fora de operação. Ao mesmo tempo, os estoques globais teriam caído perto de 1 bilhão de barris.

O frete mostra bem o tamanho do nó: transportar petróleo do Oriente Médio para a Ásia teria saltado de US$ 2–3 para cerca de US$ 30 por barril. Por isso, o combustível pode encarecer mesmo sem o petróleo de referência refletir todo o caos.

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Tem ainda uma nova pressão no horizonte: IA e reindustrialização. Pedidos para novos data centers nos EUA equivalem a cerca de 200 GW de demanda potencial. Energia confiável e acessível vira tema de infraestrutura — e de política pública.

A lição é meio incômoda: cadeias globais eficientes nem sempre são cadeias resilientes. Diversificar fontes, acelerar energia limpa e evitar que custos recaiam só sobre famílias e trabalhadores será tão importante quanto garantir barris no mercado.

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