O Brasil importou menos insumos e combustíveis em agosto — e isso pode dizer mais sobre a economia do que o superávit comercial de US$ 7,4 bi. 📉🧵 Em valor, as importações subiram 9,2%; em quantidade, caíram 2%.

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A diferença é preço. Os preços médios dos importados avançaram 11%, mascarando a queda física das compras externas. Ou seja: o país gastou mais, mas trouxe menos mercadorias — um alerta clássico de pressão de custos.

O recuo foi mais forte justamente onde importa para a produção: bens intermediários, como insumos e matérias-primas, caíram 6,1% em volume. Eles representam 56,5% de tudo que o Brasil compra do exterior.

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Combustíveis tiveram queda ainda maior: 9,9% no volume importado. O petróleo caro, impulsionado pelo conflito no Oriente Médio, encarece não só a bomba: atravessa fretes, fertilizantes, alimentos e toda a cadeia industrial.

O dado conversa com a perda de ritmo do PIB: alta de 1,1% no 1º trimestre e de 0,5% no 2º, já com ajuste sazonal. Menos demanda e produção tendem a exigir menos insumos — mas isso não é, por si só, eficiência.

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De janeiro a agosto, o volume importado de insumos caiu 6,8%, enquanto os preços subiram 6,9%. Para empresas, a equação é desconfortável: menor atividade, custos ainda elevados e margens pressionadas.

O superávit acumulado chegou a US$ 55,3 bi, apoiado por soja e petróleo. É uma força relevante, mas também expõe uma dependência: commodities e preços externos sustentam o saldo enquanto a indústria perde tração.

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A projeção da XP é de superávit de US$ 84,5 bi em 2026. Um saldo maior pode soar positivo, mas vale a pergunta: ele virá de exportações mais competitivas ou de uma economia doméstica importando menos porque cresce menos?