Expectativas de inflação para 2027 e 2028 saltaram após o segundo turno, segundo levantamento da BGC Liquidez. 📈 O mercado passou a projetar IPCA de 5,3% em 2027 e 4,3% em 2028 — bem acima da meta de 3%. 🧵

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A comparação dá dimensão do movimento: antes do segundo turno, o Focus apontava 4,34% para 2027 e 3,75% para 2028. A pesquisa da BGC ouviu cerca de 30 gestores e tesourarias bancárias, um grupo que costuma revisar projeções mais rapidamente.

Por que isso importa? Expectativas não são só palpites. Quando empresas, bancos e investidores passam a prever inflação maior, reajustes de preços, contratos e salários tendem a incorporar essa visão — criando um ciclo que dificulta o trabalho do Banco Central.

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A leitura predominante entre os participantes é de risco fiscal: mais gastos sem uma âncora considerada crível pelo mercado. Mas há uma questão central: responsabilidade fiscal não pode ser reduzida a cortes automáticos que comprometam serviços públicos e investimento produtivo.

O dólar é outra peça do quebra-cabeça. A cotação citada pela BGC foi de R$ 4,99 para R$ 5,44 em poucos dias. Câmbio mais alto encarece itens importados e pressiona combustíveis, insumos industriais e alimentos — com impacto maior no orçamento de quem tem menos margem.

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Segundo a BGC, os preços administrados, especialmente gasolina e diesel, devem ser a principal fonte de pressão no IPCA de 2027. Isso mostra como inflação vai além da demanda: energia, logística, câmbio e regras de preços públicos pesam diretamente no custo de vida.

O ponto de atenção é a dispersão: 11% dos consultados já veem inflação acima de 6% em 2027. A próxima edição do Focus mostrará se a revisão se espalhou. Mais do que a reação imediata do mercado, o teste será construir previsibilidade com crescimento e proteção à renda real.

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