A Raízen (RAIZ4) avançou na recuperação extrajudicial e marcou uma assembleia decisiva para 30 de outubro. 📉 O plano começa a sair do papel, mas a pergunta de bilhões continua sem resposta: quanto os credores vão recuperar? 🧵

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Primeiro, o básico: recuperação extrajudicial é uma negociação de reestruturação de dívidas feita fora da Justiça, com regras e adesões previstas em lei. A meta é reorganizar as finanças sem interromper completamente a operação da empresa.

Segundo o BB Investimentos, a Raízen está preparando os mecanismos para executar o plano: converter parte das dívidas em ações, receber novos aportes de capital e reorganizar seus negócios. Isso reduz a incerteza sobre o “como” do processo.

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Mas executar o plano não é o mesmo que garantir o valor de retorno. Para os bondholders — investidores que possuem títulos de dívida —, o quanto será recuperado dependerá da capitalização, da divisão das dívidas e do desempenho futuro dos ativos.

A AGE de 30 de outubro deverá votar as mudanças societárias necessárias. Entre os pontos centrais está a reformulação do conselho de administração, buscando uma governança mais alinhada à reestruturação e à proteção de credores que virem acionistas.

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Outro eixo é a separação dos negócios. A proposta prevê redução de capital de até R$ 35 bilhões, com entrega de valores mobiliários da Raízen Energia aos acionistas. A ideia é separar atividades de energia e distribuição para reorganizar riscos e ativos.

Em resumo: a Raízen parece ter avançado do anúncio para a implementação. Ainda assim, credores não podem calcular seu retorno com precisão antes de saber como ficarão capitalização, dívidas e ativos após a segregação. Em reestruturações, o plano é só o começo.

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